2012年的第一个交易周
，仅有三个交易日。螺纹钢期货主力合约1205以4235（元/吨
，下同）开盘，最高上试4236，最低下探4145，收报4196，全周录得下跌14或0.33%；成交量246.7万手
，较上个交易周减少27.6万手，因成交少两日

，故从平均成交而言
，本周市场交投仍较前一周活跃
；持仓66.4万手，较上个交易周增加4.8万手
。周K线上呈现探底回升小阴线
。全周波幅91
，较上周有所放大
。钢价在2012年第一周以阴线报收
，唯形态尚属反复，未见单边抛售出现。

2012年第一个交易周
，A股两阴一阳

，下跌1.64%
，2130一线支撑较强
，能否由支撑变成底部
，仍需观察；美股(道指)截至目前，可谓连升三日
，上涨1.62%
，主因市场对于美国经济复苏的前景表现乐观以及资金回流美国影响
；国内期货方面
，沪铜全周上涨0.65%，5日均线和10日均线平盘交错，显示短期钢价底部仍无反弹力量；焦炭周末涨势强劲，全周录得涨幅1.70%
，探底回升之势有望延续
；2012年新的一周，因开市前市场公布11年12月官方PMI数据大幅回升，加之提前开市的外围走势强劲
，国内市场纷纷对于2012年“开门红”有了较高的期待。但是事与愿违，在A股对此利好仍显麻木

，走势大幅下挫的影响下，钢价等国内期货大宗商品表现亦多属高开低走。主要PMI数据重返50.3%的荣线上方
，主因消费旺季的消费数据刺激
，而从汇丰11月12月的数据来看
，因其更多的包含了中小企业的发展现状

，该数据出现了连续的低迷，使得市场对于PMI数据2012年1月有了再度跌破50荣枯线的担忧。另一方面，因数据的抬头，代表了央行再度防水的急切性减低，资本市场有水才能活跃，所以，市场对于这个单方面的数据并未乐观看待
，在悲观的情绪中
，观望者巨，而钢价在周一高开于4235后
，便进入了单边下跌的通道之中，周一一个交易日变走出了4236跌至4158的大幅行情
，持仓出现了急剧的攀升，而钢价周二周三，再创出调整低位4145后空头力量再度消失
，钢价强势反弹，最高冲至周五收盘末端的4196，最终高位做收，在短期的震荡行情走势中，仍显得空头过分放纵
。从目前多空的持仓来看，周一时段大幅攀升至70万手的成交，在钢价连续两日的攀升出现高位后，orange平台看到多头呈现大面积的平仓出逃举动，从国内前20名期货经纪的多空持仓数据即可看出
，周五时段
，多头持仓22.6万手，单日减少2万手，而空头持仓单日减少20.1万手，从Chinaspcc持仓统计表来看，目前多头头寸逢高出逃迹象明显，而空头头寸一直在20万手左右，相比多空的犹豫不决，空头方仍显得十分稳定，未受日内波幅干扰。

现货市场
，1月5日，宝钢抢发2月钢价政策，主基调是稳中下调
。其中热轧、冷轧
、酸洗、硅钢等主要板材品种出厂价全部维持1月份价格不变

。有分析认为，宝钢2月出价将作为钢价风向标的作用，对其他钢厂的价格政策起到示范作用，预计武钢、鞍钢等钢厂2月份板材价格政策仍以平稳为主基调
。1、2月份处于全年现货需求的低谷期
，预计钢价难有明显起色
，宝钢2月份出厂价格平盘开出，符合市场预期。在当前需求萎缩
、成本下移的趋势下，加之楼市调控不改
，市场人气低落，价格难见上拉动力。

同期周中召开的中国钢铁工业协会2012年理事（扩大）会议上，中钢协会长朱继民表示，2012年钢铁行业各主要应用领域的需求都在放缓，钢铁生产企业微利或亏损的风险将进一步加大。需求放缓始终是2012年钢铁行业最大的威胁。“主要用钢行业增速减缓。”朱继民指出，房地产业受国家调控政策的影响，去年投资增速一直呈回落态势，在政策没有调整的情况下，今年仍将延续去年的态势；机械行业去年前11个月产销增速逐月下降
，预计今年增速仍将缓慢回落；汽车行业去年产量增长约为2%，预计今年产销量略有上升但增加不多
；铁路建设放缓趋势明显
，今年全国铁路基建投资额为4000亿元
，大大低于去年计划的7000亿元投资额。

展望下周行情

，钢市距离年假仅剩下10个交易日
，估计真正有所波动的仅仅是未来一周，钢价在经历了2012年第一周的有波幅没跌幅的一周后
，下周市场走势仍是弱势下探格局难改。目前钢价走势是出肥皂剧，主因时间周期未到，而钢价自身波动区间有限所致，也就造成了现在的局面，钢价原本仅需一周完成的波动需要分为两周甚至钢厂的时间来完成这虚幻的剧情

。orange平台预估，钢价周初将在高位4200一线再度承压回落
，周中应可击破4150一线防守，周末前在4100上方踹定。钢市走势断断续续
，活跃度有所回升，盘中波幅仍可值得一搏
。

答投资者疑问
：

有位投资者问我，现在是应该先买来等政策防水
，还是等政策方式在买
？我的回答是两者皆可，因从长线的角度，目前的钢价值博率仍存在
，只要有耐心持有

，等待政策面后市的防水，有所收益应不是难事。但是从交易的角度
，orange平台不应全凭希望而入市，更不应仅因恐惧而离场
，目前钢价虽处低价区域，但交易不应便宜就买
，贵就卖，现时钢价再度下探的短期格局已经形成
，难保不会再度深跌，能不能买，全看个人耐心和有可能下跌时的承受能力
。和讯