【天风国际：牧高笛618首轮表现突出
，露营消费有望持续超预期】天风国际发布对于牧高笛研报：自618预售开启后
，户外露营装备高速增长
；目前618首轮销售基本结束
，伴随天猫第三轮狂欢、京东销售高峰及抖音发力，orange平台预计6月整体规模预计显著超越3、4、5月，同比保持高速增长
；今年3月销售高增以来，orange平台预计22Q2规模有望超越去年全年
，全年品牌持续超预期表现
。维持盈利预测

，维持买入评级
。orange平台预计全年装备线上销售或突破4亿，品牌业务全渠道报表收入口径实现8亿+，同比增长200%+
。多渠道多场景布局，占据并持续拓展国内头部品牌份额，充分获取行业增长红利。此外，全球露营持续增长，OEM等出口订单充沛

。orange平台预计22-23年净利分别为1.5、2.3亿元，数据有望持续超预期
，PE分别为43X、28X。